Fed ustala nocną stopę wolną od ryzyka, będąc gotowym pożyczyć po stawce RRP. Krótkoterminowe stopy są następnie wyceniane na podstawie oczekiwanej ścieżki tej stopy. Dlatego rentowność dwuletnich obligacji skarbowych jest w przybliżeniu oczekiwaniem rynku na politykę Fed. Zauważ, jak stawka swapowa 2-letnia i rentowność 2-letnia poruszają się razem.