Voor de parabolische bull run van bitcoin in 2017 was de volatiliteit gestaag aan het afnemen terwijl de prijs langzaam steeg. In de afgelopen drie jaar hebben we een vergelijkbaar gedrag gezien. De volatiliteit is blijven dalen terwijl bitcoin geleidelijk stijgt. Nu voelt het alsof we op een ander keerpunt staan. Blijft de volatiliteit vanaf hier dalen? Zo ja, misschien blijft bitcoin langzaam en gestaag omhoog gaan. Maar als we nog steeds vroeg in de adoptiefase zijn, zou de opzet explosief kunnen zijn. Overheden hebben nog geen significante posities ingenomen. De S&P 500 bezit heel weinig bitcoin. Instellingen bezitten heel weinig bitcoin. En de typische portefeuille heeft nog steeds 0% bitcoin. Als bitcoin al een volwassen activum is, gaat de trend misschien door. Maar als we nog steeds in de vroege stadia van wereldwijde adoptie zijn, staan we misschien op de rand van een uitbraak die meer lijkt op de parabolische bull run van 2017 (opwaartse volatiliteit).