¿Cuáles son los riesgos de los préstamos DeFi? Un análisis rápido + sucio al estilo VaR sobre los rendimientos de @ethena_labs, @aave, @skyecosystem y @multiplifi. No creemos que nadie haya publicado métricas de riesgo para las tasas de DeFi. Esperemos que este sea un paso hacia eso:

Empecemos por @ethena_labs ($sUSDe) 17-jun-25 Tasa: 3.21% 📉 Percentil 99% = -1,77% 📉 99% ES = -3.36% 🧠 Distribución asimétrica de cola gorda ¿Traducción? Existe cierto riesgo a la baja si esos fondos comienzan a cambiar. ¿Quizás debido a los enormes activos bajo gestión es difícil ser ágil? Las enormes colas alcistas sesgan el perfil de riesgo a su favor. Puedes ver por qué esta es una de las posiciones más populares en DeFi y tienen una trayectoria excepcional.

Luego está @multiplifi (xUSDC) 17-jun-25 Tasa: 5.21% 📉 Percentil 99% = 1,21% 📉 99% ES = 0.05% @multiplifi parece tener un rendimiento ajustado al riesgo excepcional. Posiblemente impulsado por la baja estructura de tarifas y la pérdida de ganancias de tesorería. Un AUM más pequeño de 70 millones de dólares significa un deslizamiento bajo: más operaciones para el rendimiento. @multiplifi parece tener las mejores estadísticas que hemos visto. Muy impresionante.