🧵1/ Stablecoins sind sowohl: 1) ein Finanzinstrument als auch 2) neuartige Software Das schafft ein neuartiges Risiko-Set. Lass uns weiter erkunden ⛏️

2/ Stablecoins entlehnen viel von der traditionellen Finanzwelt. 🤝Sie decken ihre Verbindlichkeiten mit Vermögenswerten, genau wie Geldmarktfonds. 🏦Sie versprechen, zum Nennwert einzulösen, wie Banken. Aber Analogien gehen nur bis zu einem gewissen Punkt. Stablecoins haben neuartige Eigenschaften, die ein neues Verständnis erfordern.

3/ Und am wichtigsten: Stablecoins basieren auf dezentralen Netzwerken, nicht auf regulierten Institutionen. Das bedeutet Smart Contracts, Orakel, Validatoren, Brücken… und all die Risiken, die damit verbunden sind.